Теория эффективности рынка

Основным утверждением теории эффективности рынка (Efficient Market Theory) является то, что рыночная цена уже включает в себя все факторы её сформировавшие. И вся информация, поступающая на рынок, отображается без задержки, отражая ожидания участников рынка. Таким образом обыграть рынок просто невозможно, так как вся вновь поступающая информация носит случайный характер. А реакция цены на неё происходит мгновенно. Следовательно, получить прибыль за счёт какой-либо информации или через отслеживание прошлой динамики цен невозможно.
Выводы из теории эффективности рынка:
1) Не существует переоценненых или недооценненых активов (акций, облигаций, валюты и т.д.). Любая стоимость товара справедлива в текущий момент времени.
2) Никто не может прогнозировать динамику цен. Никакой вид анализа ни технический, ни фундаментальный, ни их совмещение не даст сколь значимого увеличения доходности по операциям.
Огромное число инвесторов осмысливают и принимают к сведению любую новую информацию и эти данные (новые и полученные старые) отображаются в графике цен. Следовательно, исторические данные являются бесполезной информацией.
Но в перечисленных постулатах теории эффективности есть явные противоречия действительности. Связанно это, конечно же, практикой финансовых рынков.
Во-первых, множество инвесторов принимают решения, основываясь на исторических данных. Таких как анализ отраслевых показателей, динамика цен, успех компаний, технические индикаторы и т.д. А значит, цены ведут себя в соответствии с ожиданиями инвесторов, и исторические показатели влияют непосредственно на будущее цен.
Во-вторых, макроэкономические показатели действительно задают темп долгосрочным тенденциям (такие как процентные ставки, величина резервов ЦБ и др.)
В-третьих, одна и также информация разными людьми воспринимается по-разному. И в различное время она может быть принята неоднозначно. Что для одних будет хорошо, для других будет нести негативную информацию.
В-четвёртых, скорость передачи информации, даже в век информационного прорыва, неодинакова для всех участников торгов. Кто-то получил раньше и выстраивает свою торговлю по новым данным, в то время как другие оперируют старыми данными.
В-пятых, нет гарантий, что информация, поступившая на рынок, является истиной.
В-шестых, истинная цена или справедливая вряд ли всегда соответствует цене рыночной. Здесь скорее рыночная цена пересекает истинное значение или соответствует ему в малый промежуток времени. Периодически переходя от состояния завышенной цены к заниженной.
Кроме перечисленных причин, человеку очень сложно принимать всю поступающую информацию. И на практике получается, что принятие решения о покупке или продаже, базируется на анализе лишь части информации формирующей рынок. Сущность человека такова, что он больше ленив, чем трудолюбив. И пока инвестор получает прибыль, он будет считать, что используемой информации ему достаточно.